En este contexto de alta incertidumbre regional ¿qué está pasando en el sistema bancario uruguayo con los depósitos y créditos?

Análisis económico

EN PERSPECTIVA
Martes 30.10.01, 08.30

EMILIANO COTELO:
En un contexto financiero regional caracterizado por una altísima incertidumbre, en buena medida debido a la crítica situación que atraviesa la economía argentina desde hace varios meses, hoy buscaremos analizar en este espacio de análisis económico el comportamiento de las principales variables de nuestro sistema financiero. Por ejemplo ¿cómo se han comportado los depósitos en los últimos meses? ¿Qué ha pasado con el crédito bancario?

Teniendo este panorama del sistema financiero, buscaremos también algunas explicaciones sobre lo que está pasando a nivel productivo, si es que existe algún nexo.

Estamos en diálogo con el economista Horacio Morero, de la consultora Tea, Deloitte & Touche. El sábado leí en "El Observador" que en setiembre cayeron los depósitos en la banca uruguaya, en particular los depósitos de no residentes. ¿Qué está ocurriendo?

HORACIO MORERO:
Es así. Los depósitos bancarios cayeron en setiembre algo más de 100 millones de dólares, pero te adelanto que ésta no es la tendencia que ha prevalecido a lo largo del año.

EC - ¿Qué ha pasado en lo que va del año?

HM - En lo que va del año los depósitos en los bancos uruguayos y en el sistema financiero global han crecido en forma apreciable, básicamente por el comportamiento que han tenido los depósitos de los agentes no residentes, que son en buena medida argentinos.

EC - Ya te pido algunos números, pero entonces podemos concluir, y es algo que se menciona a menudo, que nuestro sistema financiero se favorece cuando Argentina está en crisis.

HM - No hay dudas que nuestro sistema financiero actúa como refugio ante situaciones de alta incertidumbre en Argentina. Muchos inversores del vecino país, para escapar de posibles medidas que afecten la libre disponibilidad de sus inversiones, optan por abrir cuentas en los bancos que operan en nuestra plaza. Y creo que a esta altura los oyentes saben muy claramente cuál es el clima financiero que vive la Argentina desde hace varios meses. En ese contexto de alta incertidumbre, muchos argentinos decidieron traer sus depósitos a Uruguay.

Veamos algunos números. Aunque en setiembre cayeron 72 millones de dólares, los depósitos de no residentes acumulan un aumento de 892 millones de dólares en lo que va del año, consecuencia justamente de la crisis que está sufriendo argentina. Una parte de los depósitos que perdió el sistema bancario argentino, fue absorbido por nuestro sistema. En términos porcentuales, los depósitos de no residentes ya crecieron un 18% en lo que va del año. A fin de setiembre nuestro sistema financiero contabilizaba depósitos de no residentes por más de 5.700 millones de dólares.

EC - ¿Y qué pasó con los depósitos de los uruguayos?

HM - También crecieron en los primeros nueve meses del año a pesar de que en setiembre se observó una contracción de 41 millones de dólares.

Los depósitos de residentes aumentaron 391 millones de dólares en lo que va del año, y eso significa una suba de algo más de 5%. Es un ritmo de suba muy diferente a la de los depósitos de no residentes: 5% frente a 18%.

EC - ¿Cuánto suman los depósitos de los uruguayos?

HM - Suman algo más de 7.300 millones de dólares. Aclaremos antes de seguir que todos los números se relacionan a los depósitos en dólares, que son la gran mayoría. Los depósitos en moneda nacional también crecieron algo en lo que va del año, pero como son poco significativos en el total, dejémoslo de lado.

EC - Bien. La expansión de los depósitos de no residentes, como ya vimos, obedece a la crisis argentina. ¿Y por qué suben los depósitos de los uruguayos? Te pregunto esto porque en un contexto donde las tasas de interés en dólares son tan bajas, puede parecer raro que crezcan los depósitos.

HM - Primero, hay que tener en cuenta que en épocas normales hay que prever que los depósitos de los uruguayos en los bancos crezcan sistemáticamente año tras año. Esta tendría que ser la tendencia. En definitiva, hay muchas familias que ahorran, y esos ahorros en buena medida en nuestro país se canalizan directamente al sistema bancario a través de los depósitos.

Así que ésa es la justificación de porqué los depósitos de los residentes crecen. Este año, en todo caso lo que se observa es una tasa de crecimiento menor a otros años, y ello podría estar relacionado con la recesión que vivimos. La recesión afecta el ingreso de las familias, y por lo tanto afecta también la capacidad de ahorro.

EC - Y ¿qué podemos decir con respecto a las tasas de interés que son muy bajas?

HM - Es cierto que las tasas de interés en dólares son muy bajas en la actualidad, pero en el contexto actual un depósito a plazo fijo, seguro, puede ser una buena inversión. Reitero, las tasas son bajas, pero para que una opción aparezca como no rentable, en este caso un depósito a plazo, tienen que aparecer otras opciones de inversión como atractivas. Y en el contexto actual no es fácil encontrar opciones atractivas con un nivel de riesgo bajo.

EC -¿Cómo han evolucionado los créditos bancarios en lo que va del año?

HM - Aquí no tenemos toda la información actualizada como la que dimos de depósitos, pero la información parcial que tenemos nos llevan a concluir que los créditos otorgados por la banca privada no acompañaron la evolución expansiva de los depósitos. En este caso solo tenemos información de la banca privada y que llega hasta julio. Hasta ese mes, los créditos otorgados al sector residente, empresas y familias, mostraba una leve contracción.

A manera de conclusión, podemos afirmar para cerrar estos comentarios que los fondos que ha captado nuestro sistema financiero en lo que va del año no se ha reflejado en una expansión del crédito interno. Los bancos han colocado el dinero fuera de fronteras, o sea off-shore, o han comprado activos del gobierno, llámese bonos u otros activos financieros. Pero el crédito para empresas y familias no se ha expandido.

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Transcripción: TD&T
Edición: Jorge García Ramón