Repercusiones en Uruguay de la crisis argentina: debemos resolver solos nuestros problemas

Análisis económico de Tea, Deloitte & Touche

EN PERSPECTIVA
Jueves 25.04.02, 08.40.

EMILIANO COTELO:
Argentina ha vuelto a escena en los últimos días, y este espacio de análisis económico no podía estar ajeno a este hecho.

Aunque restan muchas cosas por definir en el país vecino, trataremos hoy de hacer un rápido análisis de la situación actual, para poder explorar luego las repercusiones que estos hechos pueden tener en nuestro país.

Conversaremos con el economista Horacio Morero, de la consultora Tea Deloitte y Touche. Horacio, sabemos que en Argentina existe un claro problema político, que explica en parte la crisis económica y dificulta la implementación de soluciones. Esto no lo podemos desconocer. Pero ¿cuáles son las variables económicas clave que ustedes están mirando hoy?

HORACIO MORERO:
De manera muy simple puede afirmarse hoy que Argentina enfrenta un evidente problema productivo, ya que la recesión que empezó en la segunda parte de 1998 (va a cumplir cuatro años), y un poco frecuente problema financiero que es una amenaza para el sistema bancario. Recordemos rápidamente que estamos hablando de un país que entró en "default", es decir en el incumplimiento de sus obligaciones financieras, en un país que puso limitaciones a los retiros de depósitos bancarios y ahí nació el ya famoso "corralito", un país que cambió la moneda contractual de los depósitos, pasando los dólares a pesos, y un país que soportó una devaluación que podemos ubicar entre el 200% y 300%. Debido a este feriado hoy no sabemos cuánto cuesta un dólar en Argentina.

Mencionamos entonces dos grandes problemas, la recesión y la crisis financiera, y aunque los dos problemas provocan mucha preocupación, el orden lógico dice que primero debe resolverse, al menos parcialmente, la crisis financiera. Difícilmente el aparato productivo pueda volver a funcionar normalmente si los problemas financieros no se van solucionando, al menos parcialmente como ya dije. Y bueno: por eso comentamos días atrás que el gobierno de Duhalde había diseñado una estrategia de salida progresiva del "corralito", ya que la normalización financiera exige lógicamente que desaparezca el "corralito".

EC - Pero esa estrategia falló.

HM - Sí; aparecieron problemas evidentes. La Justicia falló a favor de muchos depositantes que habían reclamado y en los últimos días se había acelerado la salida de depósitos, afectando la liquidez de muchos bancos. Ahí nació la idea de un nuevo plan Bónex (recordando el de 1989), de canje de depósitos a plazo por bonos, idea impulsada por el ¿ex ministro? Remes Lenicov. La idea no tuvo apoyo político, cayó la idea y cayó el ministro.

Ahora se intentará frenar la salida de depósitos con una nueva ley que le pasará por arriba, por decirlo en forma muy simple, a muchos fallos judiciales de primera instancia. Pero esa ley "anti goteo" no resuelve el problema de fondo. Por lo tanto, se seguirá buscando una solución definitiva para el "corralito". Será, quizás, una tarea del nuevo ministro de Economía, que sería designado este fin de semana.

EC - También se está hablando de que se buscaría "anclar" el tipo de cambio estableciendo quizás una nueva convertibilidad o algo similar.

HM - Así es. Muchos analistas argentinos destacan que la incertidumbre cambiaria es también un gran escollo para la recuperación productiva. Por lo tanto, y luego de la fuerte devaluación que ya se produjo, hay manifestaciones a favor de una fuerte intervención oficial en el mercado de cambios, que podría llegar lisa y llanamente a la fijación del valor del dólar. Habrá que discutir si están dadas las condiciones de fondo para volver a fijar el tipo de cambio. Es un tema bastante complejo, sobre el que seguramente volveremos.

EC - Seguramente entonces tendremos que volver sobre estos puntos, sobre esta compleja realidad argentina, volver una vez que se tomen decisiones de fondo.

Pero ahora hablemos de cómo se relacionan estos hechos que están pasando en Argentina con nuestros problemas. Hablemos de Uruguay, entonces.

HM - Uno puede analizar cómo nos afectan estos hechos que están ocurriendo en Argentina siguiendo la noticia día a día, o siguiendo las tendencias de mediano plazo. A nosotros nos gusta más el enfoque de mediano plazo.

Lógicamente, si uno sigue la noticia día a día, esto que está pasando en Argentina no es bueno para Uruguay. No hay nada bueno a la vista. Sólo queda la esperanza de que el nuevo ministro de Economía acierte con un par de medidas y que la clase política se decida a tomar las decisiones que las circunstancias ameritan.

Pero si uno adopta un enfoque de mediano plazo, si levanta un poco la mirada en el tiempo, entonces todo lo que está pasando en Argentina por estos días no modifica sustancialmente las perspectivas en Uruguay.

EC - A ver... ¿cómo es esto?

HM - Tras el quiebre de la convertibilidad, nosotros marcamos que había dos resultados muy claros si uno analiza la dependencia que Uruguay tiene de Argentina.

Uno: Argentina sufrirá este año una recesión muy fuerte y eso nos pegará muy duro. Este es un resultado prácticamente irreversible. Necesitamos de un milagro para que la economía argentina se recupere rápido.

Y segundo resultado: los productos argentinos serán muy competitivos frente a los nuestros, independientemente de la dinámica que tome el tipo de cambio y la inflación en el vecino país.

Es en este sentido que esta nueva crisis político económica que estalló en Argentina no cambia mucho las cosas aquí en nuestro país. Argentina no nos ayudará a salir de la recesión, porque Argentina seguirá mal y con precios muy competitivos, bajos en dólares. Esto era válido hace diez días y seguirá siendo válido en las próximas semanas, porque no esperamos milagros.

EC - Deduzco entonces que ustedes piensan que nuestro país tiene que resolver sus problemas por sí solo.

HM - Nuestra visión es que los problemas que está sufriendo Uruguay han tomado una dinámica propia. Para decirlo en palabras un poco más duras: nuestra crisis ha tomado una dinámica propia: tenemos que resolver solos nuestros propios problemas. No nos salvará Argentina, ni nos salvará Brasil ni ningún otro hecho externo, y siempre aclaramos que decimos esto porque no esperamos milagros.

Por lo tanto, la fuerte suba que se observa en el "riesgo país", los problemas en el sistema financiero con retiros de depósitos, la recesión, etcétera, son todos problemas que Uruguay tiene que encararlos, enfrentarlos, sin especular, a esta altura de los acontecimientos, con lo que puede pasar en la región.

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Transcripción: TDT
Edición: Jorge García Ramón