EMILIANO COTELO:
En medio de un ciclo económico que lleva nueve años de crecimiento sostenido, el sistema bancario uruguayo presenta algunas singularidades que vale la pena analizar.

Pese a que los bancos están en un buen momento de solidez, con alta liquidez y la morosidad en niveles mínimos, las instituciones privadas muestran una rentabilidad muy baja o directamente pierden dinero.

Veamos algunos pocos números. En los primeros nueve meses del año el Banco República tuvo ganancias excepcionales, de 185 millones de dólares. Pero, al mismo tiempo, los bancos privados en su conjunto acumularon pérdidas por 10 millones de dólares.

Cuatro de 11 bancos privados lograron ganancias: el Santander que tuvo un resultado positivo de 14 millones de dólares, segundo fue el Itaú que hasta agosto acumulaba pérdidas pero en setiembre revirtió la situación y ahora en los primeros nueve meses ganó 11 millones de dólares. Luego están el Citi con utilidades por 9 millones de dólares y el Discount que tuvo ganancias por 2 millones de dólares.

El Banco Nación Argentina mostró un resultado equilibrado y otras seis instituciones privadas mostraron pérdidas en los balances que envían mes a mes al Banco Central.

Entre enero y setiembre el BBVA perdió 24 millones de dólares, el Bandes 13 millones, el HSBC y el Comercial tuvieron un resultado negativo de 7 millones de dólares cada uno.

Mientras, el Surinvest y el Lloyds perdieron 1 millón de dólares cada uno en nueve meses de 2011.

¿Cómo se entienden estos resultados? ¿Hay que preocuparse por esta tendencia? ¿Qué cabe esperar para el futuro?

Fabián Tiscornia, de la producción de En Perspectiva, estuvo trabajando en este tema, para lo cual consultó a analistas y también a gerentes de algunos bancos.

JUAN ANDRÉS ELHORDOY:
Lo primero que hay que analizar es cómo cambió el negocio bancario en Uruguay en los últimos 10 años.

El economista Bruno Gili, socio de la consultora CPA/Ferrere, comentaba que hasta la crisis de 2001-2002, la actividad del sistema financiero se nutría fuertemente de la región, beneficiándose del investment grade que ostentaba nuestro país.  

(Audio Bruno Gili.)

"A noviembre de 2001 había 34,9% de fondos de no residentes como porcentaje del total de depósitos del sistema financiero, y bueno si miramos al día de hoy encontramos que eso no llega al 2%, al 3%. Es decir, la caída casi de 30 puntos es bien indicativa que hay un tipo de negocio, que era la captación regional, que eso desapareció luego de la crisis de 2002. Producto de obviamente que el sistema financiero uruguayo se volvió menos confiable para la región, producto que perdimos el investment grade y un reacomodo digamos, y la crisis argentina que también hizo una huida masiva de fondos a otros mercados más seguros y rentables y salteó al Uruguay."

(Fin del audio.)

JAE: Según Gili, luego de la crisis de 2002, ese tipo de negocio no se reconstruyó porque la banca privada que quedó operando en Uruguay lo dejó de priorizar, y porque el Uruguay no lo quiso hacer como política pública a partir de 2004.  

Las causas

EC: ¿Cuál es la opinión de los bancos?

JAE:  El gerente general del Nuevo Banco Comercial, Horacio Correge, dijo a En Perspectiva que tras la crisis de 2002, los bancos comenzaron a incrementar fuertemente los depósitos. Pero, como la demanda de crédito no creció en la misma medida, las entidades resolvieron colocar esa liquidez tan importante en el exterior. Correge señaló que de esa manera "los bancos tenían un negocio muy rentable".

Pero la crisis internacional que se desató en Estados Unidos a fines de 2008 llevó a una caída de las tasas internacionales y eso afectó de manera seria esa línea de colocaciones.

Pero además se sumaron otros problemas.

Correge destacó que "al mismo tiempo" se dio "una suba importante de los costos operativos en dólares, producto de la apreciación del peso uruguayo".

Y el gerente de Riesgo del banco HSBC, Alberto Mello, mencionó como otro factor relevante la regulación vigente en Uruguay, que, dijo, es "más severa que en otros mercados".

En síntesis, el sugerente general del Banco Itaú, Carlos Ham dijo a En Perspectiva que "si bien los principales bancos están teniendo rentabilidad positiva, en los últimos años no se están alcanzando niveles razonables para esta industria, con relación al capital invertido y los riesgos del negocio".

EC: Para muchos no es fácil entender que los bancos privados pierdan dinero  o ganen menos de lo que esperan, justo cuando estamos en medio de un ciclo de fuerte expansión económica y con niveles importantes de inversión productiva.

JAE: Sobre este punto le pregunté al analista financiero Bruno Gili, que explicó lo siguiente:

(Audio Bruno Gili.)

"Lo que uno observa es que la mayoría de esa inversión que ha tenido un crecimiento explosivo ha sido bien estructurada, viene financiada del exterior, por lo cual la banca nacional no participó sustantivamente en el financiamiento de estos procesos y no obtuvo la rentabilidad deseada. Como el crédito ha crecido, ha crecido a un ritmo que todavía lo ubica muy por debajo de lo que era el crédito como porcentaje del PBI a la pre-crisis de 2001, daría la impresión que el volumen de negocios no genera todavía los resultados esperados para satisfacer, para cubrir todos los costos del sistema."

(Fin del audio.)

EC: Ahora, más allá de las causas que afectan de manera general al negocio bancario privado y que ya mencionamos, aparte hay algunas situaciones particulares...  

JAE: Si. Por ejemplo, el banco BBVA perdió 24 millones de dólares en nueve meses, pero debido a un hecho puntual, que fue la absorción de lo que era Crédit Uruguay. Fuentes del BBVA adelantaron a En Perspectiva que "el próximo año" esa institución tendrá "un ejercicio más normal", aunque  "este año" están "afrontando costos excepcionales", como ser, inversiones en tecnología y un plan de retiros incentivados para 200 empleados.

EC: ¿Qué otros casos particulares hay?

JAE: En el banco HSBC, su gerente de Riesgo, Alberto Mello dijo a En Perspectiva que "las pérdidas reflejan el tiempo de maduración" que requiere el plan de inversiones a 10 años que ese banco lanzó recién en 2008 tras haber ingresado en 1999 a la plaza uruguaya. Según Mello, "la tendencia de las pérdidas es decreciente" y cuentan "con que los ingresos superen los costos en seis meses".

EC: Por otro lado, está el caso del Itaú, que hasta agosto acumulaba pérdidas y en setiembre revirtió la situación para pasar a tener ganancias en el conjunto de los primeros nueve meses.

JAE: En este caso, su subgerente general, Carlos Ham, señaló que la diferencia "con otros bancos es la estrategia de cobertura del patrimonio que se sigue por políticas corporativas". El Itaú se cubre 100% en dólares. Como consecuencia, si hay variaciones pronunciadas del tipo de cambio, eso produce "alteraciones significativas en el resultado final".

Las respuestas

EC: A partir de lo que tú venías explicando, la pregunta siguiente es: ¿cómo reaccionan los bancos? ¿Qué medidas toman para revertir las pérdidas?

JAE: Una de las líneas de acción, donde también está embarcado el gobierno, es aumentar la bancarización de la sociedad uruguaya.

Pero Gili también apuntó a otras estrategias que se han visto en los últimos años.

(Audio Bruno Gili.)

"Las estrategias que uno percibe para ir mejorando esta rentabilidad son los eventos que hemos observado en los últimos dos años. La fusión de bancos, ahí encontramos la fusión del Santander con el ABN, la fusión del BBVA con el Credit, las estrategias de expansión de algún otro banco como pudo haber sido el del HSBC como una primera estrategia hacia una integración horizontal. Una segunda estrategia que el rol de los costos fijos en el total del margen de los bancos perdiera peso, que el costo sobre los ingresos disminuyera dándole más volumen, eso vemos que el Santander ha sido bastante exitoso en lograr mejorar su rentabilidad pos a su fusión, seguramente va a ocurrir lo mismo más adelante cuando pase el período de transición que está viviendo el BBVA por su fusión o lo vemos en el Banco República que tiene rentabilidades, es el banco que siempre aparece primero en  las tablas de rentabilidades".

(Fin del audio.)

JAE: Por su parte, el gerente general del Banco Comercial, Horacio Correge señaló que pretenden mejorar la rentabilidad "a través del crecimiento" de la base de negocios, "volcando la liquidez a préstamos a los sectores productivos y al consumo".  

En este sentido, Bruno Gili puso el ejemplo de la fusión o integración vertical del Banco Comercial y la financiera Pronto!, que viene siendo impulsada por el grupo canadiense Scotia Bank, que es propietario de las dos empresas

(Audio Bruno Gili.)

"La banca atendía un crédito al consumo de lo que en marketing la gente le llama el segmento ABC 1 y ahora intenta penetrar en segmentos más masivos de la población que lo estaban atendiendo las entidades de crédito, llámese Pronto!, Creditel, OCA, Cooperativa ACAC, etc. Y empiezan estrategias de comprarlas y bueno se han dado los procesos de compra de Pronto! por Scotia, en este caso comprando Pronto! y el Banco Comercial, la compra de Santander de Creditel, ya estaba de hace tiempo porque estaba integrado obviamente OCA a lo que es el grupo Itaú, los préstamos Así del BBVA, del Credit que ahora los tiene el BBVA con Abitab. Es decir, se va, se fue dando un proceso de integración vertical para intentar aumentar el volumen de negocios y de colocación".

(Fin del audio.)

Preguntas

EC: Para ir terminando este informe, Fabián, ¿qué puede pasar si el negocio bancario sigue siendo poco rentable?

JAE: El socio de CPA/Ferrere, Bruno Gili, sostuvo que en un contexto regional donde a los bancos les está yendo bien, las pérdidas circunstanciales en algún país no son un problema en el corto plazo. Y destacó además que las principales instituciones privadas, como el Santander, el BBVA, el Itaú y el Comercial, tienen interés en estar en la plaza financiera local.

Por su parte, el sugerente general del Itaú dijo que "el nivel de capitalización que tienen los bancos, la liquidez del sistema, y los nombres de los accionistas de las diferentes instituciones hacen que aún en un escenario de pérdidas sostenidas en el tiempo, el sistema en su conjunto se encuentre sumamente fuerte y solvente".

EC: Y para el gobierno, ¿este debería ser un tema a tratar?

Según Gili, sí. A su juicio, el gobierno debería tomar como una preocupación la rentabilidad baja o directamente negativa que se da en los bancos privados.

(Audio Bruno Gili.)

 "Naturalmente que el sistema como tal tiene que ser rentable y eso le debería preocupar al gobierno y al Banco Central, o sea no puede ser eternamente que un sistema no sea rentable. Porque eso, sino, si eso siguiera así van a ocurrir eventos digamos. O tendrá que haber más fusiones o tendrá que haber una reingeniería del sistema para hacerse más rentable no, pero bueno los bancos están en eso".

(Fin del audio.)

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