José Irazabal: Se dio a conocer el Balance Monetario del Banco Central, por lo que se tienen los datos de la evolución de reservas del Banco Central en febrero. ¿Qué muestran las cifras?

Serafín Frache: En primer lugar recordemos que las reservas básicamente son divisas con poder de cancelación internacional, es decir, dólares, euros u otras monedas fuertes, que entre otros usos se destinan para afrontar compromisos financieros externos.

En febrero, los activos de reserva del Banco Central disminuyeron en 207 millones de dólares, marcando la segunda caída consecutiva en el año, aunque la disminución que habían experimentado en enero había sido muy inferior, del orden de los 39 millones de dólares.

JI - ¿En cuánto se encuentra el stock de reservas?

SF - Según los últimos datos disponibles, al 28 de febrero, el stock de reservas que mantenía el Banco Central era de 2.266 millones de dólares. Desde comienzos de año, el stock de reservas ha registrado un descenso de 245 millones de dólares.

El año pasado el stock se situó en 2.512 millones de dólares, incrementándose en 379 millones de dólares.

JI - ¿Cómo se explica el descenso de las reservas en lo que va del año?

SF – Básicamente, fueron dos factores los que explicaron la disminución de las reservas en los dos primeros meses del año. El primero se corresponde con los pagos que realizó el BCU correspondiente a los servicios de deuda que debe realizar el país, donde se destacan las amortizaciones hechas al Fondo Monetario Internacional (FMI) por 102 millones de dólares.

El segundo factor tiene que ver con las operaciones que ha realizado el Gobierno Central, aquí se incluye la cancelación de letras y bonos en dólares que realizó el gobierno, así como el retiro de dólares de la cuenta que posee dicho organismo en el BCU.

JI - ¿Pero el Banco Central no ha estado comprando dólares?

SF - Así es, en los primeros dos meses del año el BCU ha realizado compras de dólares por 112 millones de dólares y este es el principal factor que ha hecho crecer las reservas.

Otros elementos que han incidido a incrementar las reservas han sido fondos provenientes de préstamos del exterior y aumento de reservas por los mayores depósitos que recibió el sistema financiero. Pero en definitiva, estos elementos han sido menores que los que hicieron bajar las reservas, lo que explica el descenso de las mismas en los primeros dos meses del año.