También se prevén emisiones de la Corporación Vial del Uruguay, por un monto total cercano a 80 millones de dólares.

Estas cifras hablan de una reactivación importante de este mercado, que empezó a insinuarse hace algún tiempo con algunas emisiones importantes. Y los números previstos para febrero parecen consolidarla. Son emisiones de ON por un monto superior a 180 millones de dólares.

El presidente de la Bolsa de Valores, Angel Urraburu, revindicó a las Obligaciones Negociables como un instrumento noble y positivo. Y subrayó que la diferencia fundamental con el mercado previo a la crisis de 2002 es la ley de fideicomisos.

Urraburu destacó que las emisiones actuales se realizan con un fidecomiso de garantía y eso da seguridad a los inversores. Puso como ejemplo que las emisiones previstas para febrero cuentan con fideicomisos de garantía.

En el caso del Aeropuerto de Carrasco se trata de un fideicomiso que se forma con los ingresos futuros por las tasas aeroportuarias.

En Hípica Rioplatense, se forma un fideicomiso con los ingresos de los slots y en Corporación Vial con los ingresos de los peajes.

A esto se agrega la calificación internacional de riesgo que es obligatoria.

La emisión del Aeropuerto Internacional de Carrasco será por 87 millones de dólares a 15 años de plazo y cuenta con calificación preliminar "invesment grade" o grado inversor por la agencia internacional Fitch Ratings.

Mientras, la emisión de Hípica Rioplatense es en Unidades Indexadas por un equivalente a 15 millones de dólares, a seis años de plazo y tiene calificación definitiva de investment grade o grado de inversión, por la agencia Fitch.

En ambos casos, el broker de las operaciones es Ficus Capital.

El destino de los fondos

En el caso del Aeropuerto es financiar la mayor parte de la inversión que falta realizar en la nueva terminal. La inversión total de las obras (incluyendo las realizadas en las pistas) llega a 138 millones de dólares. La nueva terminal insumirá entre 110 y 120 millones de dólares, de los cuales se financiarán 87 millones de dólares con la emisión y el resto lo pondrá la empresa concesionaria. Está previsto que la entrega de la obra terminada se realice en abril de 2009, aunque se maneja adelantarla para diciembre de 2008.

La emisión de Hípica Rioplatense apunta a financiar el plan de inversiones, donde las villas hípicas constituyen la prioridad. También a mejorar el perfil de endeudamiento de la empresa.

En el caso de la Corporación Vial, el destino es la financiación de obras en carreteras y puentes.