(Emitido a las 8.35)

EMILIANO COTELO
Es casi como vestir la camiseta número 10 de Argentina ante el retiro de Diego Maradona... Alan Greenspan, conocido como el mejor "bancocentralista" de todos los tiempos, dejará de dirigir la Reserva Federal de Estados Unidos en Enero de 2006. Finalmente, esta semana se develó el misterio de quién tendrá las responsabilidad de sucederlo. Será Ben Bernanke, un economista de 51 años, principal asesor económico de George Bush en la Casa Blanca.

Para conocer más acerca de quien es el nominado, sus antecedentes y qué se puede esperar de sus políticas, estamos en contacto con Roberto Porzecanski.

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Roberto, antes de discutir en detalle la figura de Bernanke y qué se puede esperar de él, repasemos brevemente por qué es tan importante este cargo.

ROBERTO PORZECANSKI:
Parece difícil exagerar la importancia que tiene el Director de la Reserva Federal. Recordemos que estamos hablando de quien dirige el banco central más importante del mundo, cumpliendo así un rol fundamental en la conducción de la economía estadounidense y, en consecuencia, de la economía mundial.

Más específicamente, algunas de las variables en las que trabajará Bernanke –en particular la tasa de interés y la tasa de inflación- son centrales no sólo para la economía norteamericana sino para todas las economías mundiales.

Por ejemplo, la evolución de la tasa de interés que determine Bernanke influirá directamente en los montos que Uruguay tendrá que bajar por intereses de deuda. Una figura muy importante para todos, está claro.

EC - Recién destacábamos la importancia de quien dirige actualmente la Reserva Federal, Alan Greenspan. ¿Por qué es tan importante?

RP - Bernanke –de ser confirmado en su cargo- sucederá a Alan Greenspan, quien como decías es conocido como "el mejor bancocentralista de todos los tiempos" y alguien a quien el propio Bush calificó como "una leyenda". Si dirigir la Reserva Federal es un cargo enormemente importante en sí mismo, mucho más lo es desde que Greenspan estuvo a su frente, dándole mucho más poder y visibilidad.

A Greenspan se le otorga crédito por haber guiado a la economía estadounidense por 18 años de crecimiento casi ininterrumpido y sin inflación. Greenspan es además conocido por su habilidad para manejar severas crisis financieras, como el "lunes negro", como se conoce a la drástica caída de la bolsa de valores en Octubre de 1987, la crisis asiática de 1997, y la explosión del mercado de valores a comienzos de esta década luego de muchos años de lo que el propio Greenspan calificó como "exuberancia irracional" en el mercado.

En definitiva, a Greenspan –al igual que su antecesor,  Paul Volker- se lo ve como el uno de los padres de la economía moderna estadounidense. Y ese es el papel que ahora le tocará cumplir a Bernanke.

EC - ¿Qué es importante destacar de la trayectoria personal de Bernanke?

RP - En primer lugar, Bernanke tiene credenciales académicas impecables.  Se formó en dos instituciones de esta zona, Boston. Obtuvo su titulo de grado en economía en Harvard y se doctoró en MIT, el Instituto Tecnológico de Massachussets. Dos universidades, y en particular dos departamentos de economía, muy prestigiosos.

Pocos años después, en 1985, se sumó a otro departamento de economía muy prestigioso, el de la Universidad de Princeton, que luego dirigió por varios años. Además, en el mundo académico ha sido un autor muy respetado y muy prolífico.

Sin embargo, su entrada al mundo de las políticas públicas –y su salida de la academia- son relativamente recientes. Fue en el 2002 que pasó a formar parte del directorio de la Reserva Federal, cargo que dejó este año para dirigir el Consejo de Asesores Económicos del presidente Bush, en la Casa Blanca.

EC - Y políticamente, ¿Bernanke se identifica como Republicano?

RP - Sí, aunque esta identificación sin duda no es algo central en su vida. De hecho, muchos de sus compañeros han dicho que se sorprendieron al enterarse de esta afiliación. Bernanke es claramente una figura menos identificada políticamente que Greenspan, quien es un conocido republicano.

La pregunta, sin embargo, es importante porque plantea un tema central cada vez que se habla de un bancocentralista. La pregunta clave es la independencia.

EC - ¿A qué te referís?

RP - A que la seguridad de que el Presidente de la Reserva Federal actuará con relativa independencia del poder político es central. La política monetaria es vista aquí como algo que está por encima de los partidos, casi por encima de la política. Recordemos, por ejemplo, que Greenspan dirigió la Reserva Federal tanto en administraciones republicanas como demócratas.

Entonces, por ese lado el hecho de que Bernanke no tenga una fuerte identificación con el Partido Republicano es visto como algo positivo. Por el otro lado, el hecho de que llegue a esta posición directamente desde la Casa Blanca se ve como algo que quizás puede ser preocupante. En particular porque desde que se hizo cargo del equipo de asesores económicos del presidente Bush, en Junio de este año, Bernanke se transformó en un leal promotor de las políticas económicas de Bush. Políticas económicas que, cabe aclarar, están lejos de no ser polémicas.

EC - ¿Y qué se habla en Estados Unidos en cuanto a las políticas que llevaría adelante Bernanke?

RP - Se habla esencialmente de las diferencias que Bernanke tiene con Greenspan en cuanto a su visión para el manejo de la inflación.

EC – Por ejemplo...

RP - En este tema Bernanke tiene dos matices importantes con Greenspan. En primer lugar, se lo conoce como alguien menos conservador que su antecesor en lo que se refiere a niveles de inflación. En otras palabras, Bernanke está dispuesto a tolerar niveles más altos de inflación que Greenspan. Y esto ha preocupado un poco a los mercados. Un ejemplo de esto es que el precio de los bonos bajó inmediatamente después de su nominación. De todos modos, no ha sido una preocupación muy importante.

EC - ¿Y el segundo matiz?

RP - El segundo matiz tiene más que ver con la implementación de la política monetaria. Greenspan era conocido por tener objetivos más flexibles de inflación –objetivos dejaban bastante espacio a su propia evaluación personal de la situación- y Bernanke es alguien que siempre a argumentado a favor de lo que se conoce por "inflation targeting", es decir, tener objetivos fijos y explícitos en cuanto a los niveles de inflación.

EC – O sea lo que estamos siguiendo en Uruguay y que nos está provocando algunos dolores de de cabeza.

RP – Es de la misma escuela.

EC - Más allá de las preocupaciones a las que recién te referías, ¿Cómo fue la reacción en general ante esta nominación?

RP - La verdad es que más allá de las preocupaciones que ya mencionamos, la reacción ha sido muy buena. Esto es verdad para el Congreso, para los inversores -Bernanke era conocido como "el favorito de Wall Street", para los economistas que trabajan en la academia y para la propia reserva federal, donde tener a alguien que no viene totalmente desde afuera es visto como algo muy positivo.

EsLa verdad es que Bush no tiene el capital político como para afrontar otra nominación polémica.

EC - ¿Cómo es esto?

RP - A que, como hemos hablado últimamente, Bush está muy debilitado políticamente. Ya no es solo la guerra en Irak y el manejo del Huracán Katrina. También está el caso que se está investigando sobre la filtración de la identidad de una agente encubierta de la CIA –que se espera que esta semana traiga acusaciones a figuras muy cercanas al Presidente. Además, está la nominación de Harriet Miers a la Suprema Corte de Justicia, que no conforma a nadie y que probablemente tenga que ser retirada.

De hecho, aquí se ha manejado aquí que el momento elegido para nominar a Bernanke fue adelantado para intentar distraer un poco la atención de estos últimos dos temas que han dominado la agenda en estas últimas semanas y días.

En definitiva, aunque se trate de la designación del presidente de la Reserva Federal, la política está teniendo un papel importante.